8/28/2013

ROIを見てみる

いつもの止め処ない余談 (与太) から。

しょせん兼業の運用なぞ、市場トレース (の劣後版) で得れるらしい過去からの結果が実現するのであれば何の問題も無いわけです。

ただ古典?の通り、例えがあまりにも悪過ぎですがTopixでそのステージへ誘ってくれる可能性、夢を持ち多く見積もって五分五分としても全くリスクに見合わないと感じるのでカスタムが必要。そう考えて運用手法が現在形へ変化し、右往左往の紆余曲折に見える自然な流れ。

故に自分の場合、リスク資産の半分は *1) イニシエに従い、残りはオプションが中心です。

散々書いていますが、オプションと言っても稚拙な買いは兎も角、基本にしているのは原資産 (や現金) を確保してのトレードで単純な売り戦略。所謂カバード・コール、キャッシュ・セキュアード・プットです。

リスクを取り出しトレードするので本来 *2) ハイリスクな筈ですが、対象原資産 (インデックスETFなど) のB&Hよりリスクは低くリターンが高い。そんなEvidenceは既出を各々あたって頂ければと思いますが、もちろん他の手法同様に良い事尽くめは無く、下手打つとすっげーやられます。

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さて、本題。
結構下手を (売っ) 打っている自分のトレード履歴でROI (return on investment) の原資産別平均を出して見てみると、
          
RCTicker ROI (ave.)N.B.
12 IWM1.44% Csp
5 VXX-0.30% Csp,Cc
4 XOP 1.59% Csp,Cc
4 TBT 0.87% Csp,Cc
3 AVP 2.24% Cc
2 GDX 1.88% Csp
2 UNG 2.00% Csp
1 EWZ 2.31% Csp
1 INTC 3.01% Csp
1 VALE 4.36% Csp

値はバイバックなどのコストを含めています。時々で原資産を変える方法を採っているのでリピート回数がどれも少ないですが、その少ないサンプルの中一番多いIWMで見ると、平均DTE (days until expiration) が26日でしたので、365日で出すと年率20%程度。100円で20円はポンジー除いて未だ知らないですねww

唯一マイナスな結果、 *3) デリバティブのデリバティブでそのデリバティブのデリバティブなVXXは、オプションはダメダメでも現物取り返しているので結果問題ではありませんでしたが、最近よく売っていたTBTと同様自分には合いませんでしたね。反省を踏まえ、今のところどちらも売らない方向。

時にはVALEみたいなラッキーな事例もありますが、IV次第ですが概ね1トレードでのROIは1.2~1.4%程度と考えて選んでいくといいかもしれません。と、収益率から原資産を追い掛けるという、何とも意味不明な締め。


*1) 市場平均 < D-I-Vポートフォリオ、市場平均 < 小型バリュー株。
*2) √2・σぐらいとあったような記憶 (ソース失念)
*3) S&P500指数を対象とするオプション取引の値動きを元に算出された指数(短期) を対象にしたETN


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8/22/2013

Wacthlist

9月に向けたじわじわを感じたので、注目度上位のウォッチリストを確認してみました。2012/12の記事より、見る銘柄数も増えたようなそうでないような。注目度下位は20銘柄程ありますが割愛。



もう ひと 十声あれば、ブリティッシュ・アメリカン・タバコとかマテルあたりを仕込みたい。煙草はPMもヘタレてきているので、BTI or PMか。指咥え銘柄、ヘルスケア関連のスミス・アンド・ネフューは完全に買い場逃した感ありありで、当面無理っぽい。

あらためてバーゲンは遠いなぁ、と思いつつログアウト。


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8/16/2013

オプション取引 (Long , Short)

下手打ちました。。


[ FXI ] iShares China Large-Cap
  • bought Jan 18 14 20 Put @0.16 *Jul.09

[ GDX ] Market Vectors Gold Miners
  • sold Aug 30 13 24 Put @0.55 *Aug.05
    bought to close @0.06 *Aug.15

[ TBT ] ProShares UltraShort 20+ Year Treasury
  • bought Aug 17 13 75 Call @1.09 *Jul.22
    sold to close @2.82 *Aug.05
  • bought Aug 17 13 74 Put @1.54 *Jul.23
  • sold Aug 17 13 76 Call @1.79 *Jul.23
    bought to close @2.32 *Aug.15

[ UNG ] United States Natural Gas
  • sold Aug 17 13 18 Put @0.44 *Jul.30
    bought to close @0.38 *Aug.16
  • sold Sep 21 13 18 Put @0.71 *Aug.16


昼間日経先opでウハウハしてたら、夜は反転、天然ガス(UNG)が寄付前イマイチ方向、ITMがディープ側に行きそうな気配。ま、アヤシイ相場観で売っているし、損が出ない程度で終わったらいいか位の感じでバイバックの指値し、就寝しました。



そして、

今日から盆明けなので、4時に起床し、、、、結果、、、、信じなかった自分を詰めてやりたい気分です。。。。27セントも余分に支払ってますがな。。。

悔やんでも仕方が無いし、同じくバイバックしたGDXは売り水準から外れているので、UNGを9月限のATMで再び売っておきました。(これが大間違いのモトかww


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8/15/2013

オプション取引 (Long , Short) と小判鮫

TBT終値78.32、ストライクプライス76でバイバック2.32。
時間価値を取りきったと言ってもスゴく複雑な気分デスね..........


[ FXI ] iShares China Large-Cap
  • bought Jan 18 14 20 Put @0.16 *Jul.09

[ GDX ] Market Vectors Gold Miners
  • sold Aug 30 13 24 Put @0.55 *Aug.05

[ TBT ] ProShares UltraShort 20+ Year Treasury
  • bought Aug 17 13 75 Call @1.09 *Jul.22
    sold to close @2.82 *Aug.05
  • bought Aug 17 13 74 Put @1.54 *Jul.23
  • sold Aug 17 13 76 Call @1.79 *Jul.23
    bought to close @2.32 *Aug.15

[ UNG ] United States Natural Gas
  • sold Aug 17 13 18 Put @0.44 *Jul.30


まだプット買いが残っていますが、転売する事は無いと考え今回のTBTリベンジを纏めると、オプション収支は(1.79+2.82) - (1.09+1.54+2.32) = -0.34/口のキャッシュアウトでまたも敗北。あまりオカルトな事を言ってもアレですが、相性が悪いww ので米債の現状から考えても、ロールするか売却するかは微妙なところ。

原資産として面白い対象ですが、2倍・3倍物はもう少し上手く使わないとダメですね。暫くウルトラショートなTBTは控えて、原資産の対象を探す事にします。


と、ダメな更新ついでに余談も。

8/11/2013

夏の一日

今日から盆休み。

なのに我が家の犬一匹がヘマして靭帯断裂で安静決定。よってスケジュールが一気に空白。と、いう事でBlogを巡回したり本を読んだり。

Reminiscences of a Stock Operator | Edwin Lefevre。アマゾンのレビューにもある様に邦題が?な事は兎も角、引っ張り出しての再読。トレーダーなら一度は的な一冊で、巷溢れる長期投資手法本とは違い、投機故の失敗談が多く面白い読み物です。(変わらず読書感想文は書けないww)


さて、自分事でも。

先週金曜日にポートフォリオ内、インデックス運用の一部である北米除く先進国ETFのDLSを、いつもの最低売買金額に相当する18%分を売却。全体にキナ臭い感じもするし、そう思うならリバランスを言い訳に利確しましょうと。

これで米:先進:新興インデックス運用の割合が1:1:0.85程度になり、ポートフォリオ全体の2割強まで縮小。



当面はこのくらいの割合を目安にしていくつもりです。

折角の空白だらけな連休が出来たので、運用思案はほどほどに、ライフプランと趣味に時間を費やす事にします。


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8/06/2013

オプション取引 (Long , Short)

肩透かしな印象を受けなくはない。。


[ FXI ] iShares China Large-Cap
  • bought Jan 18 14 20 Put @0.16 *Jul.09

[ GDX ] Market Vectors Gold Miners
  • sold Aug 30 13 24 Put @0.55 *Aug.05

[ TBT ] ProShares UltraShort 20+ Year Treasury
  • bought Aug 17 13 75 Call @1.09 *Jul.22
    sold to close @2.82 *Aug.05
  • bought Aug 17 13 74 Put @1.54 *Jul.23
  • sold Aug 17 13 76 Call @1.79 *Jul.23

[ UNG ] United States Natural Gas
  • sold Aug 17 13 18 Put @0.44 *Jul.30


模様眺めしていたGDXをようやく売り。

そしてTBT。最終的には期待外れでコール買いを手仕舞い、プロテクティブ・プットと相成り。その転売益によって持ち出しゼロで保険を買えているので、結果イメージと違えどトレードとしては上手く修正出来た事にします。


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8/02/2013

2013年7月末運用状況

ここに記載の資産は殆どがドル建てながら、5月末との3円の為替差を吸収し僅差まで戻って締りました。
いつもと同様、色付きの記載が動いたものです。


►Performance


►Long-term position

[Stocks]
  1. Kimberly-Clark (KMB)*div@0.81_drip
  2. Johnson & Johnson (JNJ)
  3. Altria Group (MO)*div@0.44_drip
  4. Thomson Reuters (TRI)
  5. General Mills (GIS)
  6. PepsiCo (PEP)
  7. Unilever (UL)
  8. Procter & Gamble (PG)
  9. Chevron (CVX)
  10. AstraZeneca (AZN)
  11. Lorillard (LO)
  12. Exxon Mobil (XOM)
  13. Royal Dutch Shell (RDS.B)
  14. Statoil ASA (STO)

[ETFs]
  • Vanguard CRSP US Small Cap Value (VBR)
  • WisdomTree International Small Cap Dividend (DLS)
  • WisdomTree Emerging Markets Small Cap Dividend (DGS)


►Short-term position

[Options]
  • Short (Cc & Csp)
    EWZJul.20 '13 P40*BTC
    IWMJul.20 '13 P93*BTC
    GDXJul.26 '13 P22*STO,BTC
    TBTAug.17 '13 C76*STO
    UNGAug.17 '13 P18*STO

  • Long
    TBTAug.17 '13 C75*BTO
    TBTAug.17 '13 P74*BTO
    EWYJan.18 '14 P40
    FXIJan.18 '14 P20*BTO

[ETFs]
  • Vanguard Intermediate-Term Bond (BIV)
    *1 bought
    *2 div@0.20565_drip

[Funds]
  • MHAM MMF (08811925) *sold
  • T&D 日本債券ベア (10311965) *bought




LT:
配当株運用は13.14位が定着しているシェルとスタトイルは変わらずヨワヨワですが、買った理由が消滅するまで放置ですし無問題。そして、新規銘柄を買う相場でもないので少しづつ興味の銘柄を調べたりするだけでした。

次に、小型バリュー株にフォーカスしたインデックス運用ですが、そも思考停止運用なので全く何もする事はありません。せいぜい、次の買い場がくれば米国はVBRじゃなくてEESにしよう。とか、先進国はDLSじゃなくてPDNか?と考えては忘れる程度の作業しかありません。

ST:
オプションは記録通りの進行。最終日31日は期待しましたが、コレマタ平穏な動きで残キャッシュはBETする事なく終わりました。まぁ、資金効率が良かった月なので贅沢言うといけません。

米債はいつも通りの買い。日債は急激に退屈モードで心底辟易していますが、予定通り年内目一杯張って結果を待つ感じです。


さて8月。長期は寝て待つ、短期はいつも通り淡々とトレード予定。夏ですし遊び中心に、運用は放置が良策かと。


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8/01/2013

誰に遠慮してるの?

へぇー知恵の木がついに買えるんですかそうですか.............


あ、、



DEMね、



えーー、、



DWMは?


在るがままこそ投資の王道 (Topix) らしいので、山水の空き枠に8月末から仲間入りする我等がex大証の雄、キムラタンのお買い上げを皆様ヨロシク。とは少々趣きが違いますが、DWMの大元、北米外先進国EAFE (EFA) では市況で飛びつかれ素っ高値∴組入れ出来る銘柄としてモルスタ認定∴ガンホー組入れ。

その様な刹那的選択を、配当フィルタによって影響を少し和らげる。良い物を選ぶのでは無く、クソなりボロの影響低減。石をくれても無配の銘柄は排除できますし、結果7年ではアウトパフォーム中。同じリスクならリターン高い方が誰だって良いに決まっています。


そういった意味でもDWMは、市場平均と同程度銘柄分散しつつ、ちょっとティルトした商品が欲しい人向け。そんな一番受け入れられそうなETFを先ず持ってくるベキではなかろうか?