1/23/2013

ユーティリティセクター

最近オプションのあれこれで時間が過ぎていますが、たまにはB&Hの事でも。

電力会社滅殺計画があった最近の日本は特殊として、公益事業といえば低ボラ・バリュー株の代名詞的なセクター。新参ETFで最優秀と思えるPowershares SPLVとマイポートフォリオを比べれば、尚更気になります。


[SPLV]




[My Portfolio]



せめて10%程度まで手当てした方が良いような気がします。となれば、iShares JXIの上3つが候補になりそうなので一覧にしてみると、

Ticker Operating
Margin
Profit
Margin
ROA ROE P/E Divi.
Yield
Payout
Ratio
β EV/
EBITDA
NGG 27.87 16.83 4.95 26.23 10.82 5.8 66 0.61 9.44
SO 25.52 13.48 4.42 11.59 17.35 4.6 76 0.27 9.44
DUK 24.1 9.53 2.96 5.1 21.19 4.5 95 0.34 13.06


上だけ見ればDuke Energyはイマイチに感じます。SOはP/Eが高く、NGGが一番良く思えますがEPSの振れだと、




SOが低位安定でしょうか。連続増配年数でみれば、
  • SO  11年
  • DUK 8年
  • NGG 3年

甲乙付けがたい程度の差ですね。どちらにしても目一杯出しているDUKは外す方向になりそうです。

当分急いで買う気もしませんが、近く権利行使される事になるだろうエイボンのキャッシュと、決算結果で手放す必要がある銘柄が出れば、SO・NGGを調整相場でBETしてみようかと思っています。

1/14/2013

リスク

昨日の流れで一冊。



モンテカルロ法によるリアル・オプション分析

正月休みに本屋で少し立ち読みし購入。タレブ著のまぐれを読んで以降探していた実践手引書です。まだスタートしたばかりなので実用レベルまで至っていませんが、今年一年で何か掴まえれたらいいな、と思っています。

1/13/2013

Long option strategy

普段オプショントレードは、ショートでプレミアムを拾い集めるCsp&Ccを実践しています。何より、兼業で相場素人の自分でも手掛けられ、結果も今のところ良好です。

そのカバード・オプションとは別に、投機的戦略にもオプションを使う事を検討しています。と言いつつ実は、もう既に第一弾としてプット買い仕掛けは済ませていますが。。。

1/06/2013

野村日本株高配当70

気付きのメモとして、野村の各指数をグラフ化。家PC買い替えでエクセルが使えないため、オープンオフィスを使ってみたら色々上手くいかない・・・


  • H-Div70 = 野村日本株高配当70
  • RN FI = Russell/Nomura ファンダメンタル・インデックス
  • RN FP = Russell/Nomura ファンダメンタル・プライム・インデックス

まぁ、中々のレコードですな。高配当ETF1698のリート10%が邪魔に思えたり、キャノン10%以上が不満あれば等金額のこちらが出れば面白そうです。

それにしてもファクトシート見ると、Topixが何とも痛々しい。。。1308だと、fee0.1%以下と低コストは良いとしても、自由度の高い個人がハイリスク・ローリターンになる可能性が高い戦略にBETするには、どれ程達観出来ているかどうかが鍵ですねぇ。

1/05/2013

オプション取引 (Csp & Cc)

太字が今回の更新内容です。

[AVP] Avon Products
  • sold Feb. 16, 2013 16 call @0.40

[INTC] Intel
  • sold Feb. 16, 2013 21 put @0.71

[IWM] iShares Russell 2000 Index
  • sold Jan. 19, 2013 81 put @1.56(※1)
  • bought Jan. 19, 2013 81 put @0.17(※1 to close)
  • sold Feb. 16, 2013 81 put @2.01

Q) 何でインテル?
A) 意外と悪くないと思えるから。

脳内でそんな遣り取りがありつつ売ってみました。

1/04/2013

2013年度運用方針

さて、年も変わった事ですので運用方針、自分用。リスク資産の中でも普通預金含め円貨現金は運用から除外しています。

前年までと大きく違う点が今年はあります。2012年末運用状況で新規投資の予定と現状は2年程先走りしていましたので、少なくとも2013-2014年は、当運用にニューマネーは入れないつもりです。(除く大暴落)

そうなると必然的に、する事もより一層限られてくるワケですが、Csp&Ccのキャッシュインフローをどう有効に運用出来るかが鍵になりそうです。


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去年の盆頃の更新から比べても大差ありませんが基準とする配分は、

  1. 40% グローバル小型バリュー株 & 新興国バリュー株
  2. 30% カバード・オプション
  3. 20% 先進国の配当株
  4. 10% 待機資金 & 投機



1.グローバル小型バリュー株 & 新興国バリュー株(ETF)
  • 25% 米国スモールバリュー株
  • 25% 非北米先進国スモールバリュー株
  • 50% 新興国バリュー株

配分は上想定より若干崩れていますが、いづれ来る調整時期にでもBETします。

他を探せばいい商品があるのかもしれませんのでアンテナを張りつつ、現状は組込み済みのETFに託します。と、言いたいところですが、当初より悩んでいるETFとMutual fundはどっちがええん?な、答えをそろそろ出したいですね。

本来はfeeの差分、ETFのVBRが優位な形で推移するはずなのですが、どうもそうならないのはチャート比較で確認出来ます。


WisdomTreeの分は比較対象がないので諦めていますが、米国分だけは切替してもいい気がします。DFAと行きたいところですが、無理なので無難にVBR → VISVXへ、ハヤリのリレー投資 (の逆Ver.) でしょうか。



2.カバード・オプション (Csp & Cc)

IWM (iShares Russell 2000 Index) をメインに、サブとしてXOP (SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production) と、個別株挟みつつの方法は変わりません。去年同様に月2、3度の取引でしょうか。担保しているので、悔しい思いをしてもドカンと一発で吹き飛ばされませんが、慎重さを忘れずにトレードしていきたいです。



3.先進国の配当株 (個別)

趣味的投資ですので気の向くままにするつもりです。基本は米・英に集中する事になりますし、セクターも生活必需品・エネルギー・ヘルスケアがメインで、味付けにその他を少々のスタンスには変わりありません。故に市場のトレースを主目的としませんが、βに負けないポートフォリオをfeeゼロで出来ればと祈っています。

今の気分では、2銘柄程を相場次第でBETしたいですね。当然、売却する銘柄が出てくるでしょうし、銘柄数はそう変わらないような気がします。



4.待機資金 (Cash) &投機 (オプション買い、ベアファンド等)

Cashはさておき、投機は不幸待ちbleed戦略で、メインをプット買いで考えています。稀に現れては大暴れ、そんな大ベア様を撃ち抜くつもりで。「結果出なくて良し」そんなスタンスなので、2.でのキャッシュインフローを食い潰さない程度に取り組みます。

また、毎年駄目だと思いながら遊んでしまう、日本株を弄っての投機はいい加減自制します。大イベント以外は別としてですが。。。まぁ、根本から問題ある市場と実感していますので、定期的にイベントはあるでしょう。別に無ければ無いなりにですね。

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綴ってわかった事は、去年と何も変わらない低体温な運用とブログの更新が続く、という一点でしょうか。

1/03/2013

2012年末運用状況

改めまして、あけましておめでとうございます。

まずは2012年末状況から。世の投資家同様に、零細投機家な自分も浮かれた値になっています。

Performance


Portfolio

[Stocks]
  1. Kimberly-Clark (KMB)
  2. Unilever (UL) *div@0.316_drip
  3. Altria Group (MO)
  4. Thomson Reuters (TRI) *div@0.32_drip
  5. Chevron (CVX) *div@0.9_drip
  6. PepsiCo (PEP)
  7. Procter & Gamble (PG)
  8. General Mills (GIS)
  9. Johnson & Johnson (JNJ) *div@0.61_drip
  10. AstraZeneca (AZN)
  11. Royal Dutch Shell (RDS.B) *div@0.86
  12. Exxon Mobil (XOM)
  13. Lorillard (LO) *div@1.55_drip
  14. Norfolk Southern (NSC) *div@0.5_drip
  15. Avon Products (AVP) *div@0.06_drip

[Derivative products - ETFs]
  • Vanguard MSCI US Small Cap Value (VBR) *div@1.874_(drip)
  • WisdomTree International Small Cap Dividend (DLS) *div@0.3151_(drip)
  • WisdomTree Emerging Markets Equity Income (DEM) *div@0.20191_(drip)
  • WisdomTree Emerging Markets Small Cap Dividend (DGS) *div@0.19038_(drip)

[Derivative products - Funds]
  • T&D 日本債券ベア (10311965)
  • MHAM MMF (08811925)

[Derivative products - Options]
  • Short Call AVP (Cc)
  • Short Put IWM (Csp)

反省すべきは、、、余りありませんねww。何故AVPをあの時売らなかったのか?とか、βと配当具合からBPで無くてRDS.BにしたらDrip出来なくて残念だったり、NSCじゃなくてCNIの方が良かったか?等々、細かい事はありますが。。。

今年の事は、また後日にでも書きたいと思います。

1/02/2013

オプション取引 (Csp & Cc) - 追記

あけましておめでとうございます。太字が今回の更新内容です。

[AVP] Avon Products
  • sold Feb. 16, 2013 16 call @0.40

[IWM] iShares Russell 2000 Index
  • sold Jan. 19, 2013 81 put @1.56(※1)
  • sold Feb. 16, 2013 81 put @2.01
  • bought Jan. 19, 2013 81 put @0.17(※1 to close)

IWMの仕掛けが前年末最終取引になります。今、日本時間23時過ぎですが、崖回避のド楽観モードで凄い事になりそうな予感がします。

前年末の運用状況は次回更新とします。

-- 追記 --
1月限のIWMをバイバックしました。(3日0:20頃)